期刊：Journal of Corporate Finance

作者：Haoyuan Ding, Yichuan Hu, Kenneth A. Kim, Mi Xie

论文链接：https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2022.102335

论 文 介 绍

在中国的金融市场中，银行信贷是企业最重要的外部融资来源。我国的银行体系由国有银行主导，并且政府官员能够影响各类资源配置，这使得企业通常会优先去寻求和利用政治关联以获得更多银行信贷支持。然而，当企业失去政治关联后，会发生何种变化，非正式制度在其中又将起到何种作用？本文创新性地以中组部发[2013]18号文中对党政领导干部不得在企业兼职为外生冲击，首次深入探讨当企业突然失去政治关联后，社会关联能否起到替代或增强作用以帮助企业获得信贷。相较于国有企业，非国有企业不具备天然稳定的政治关联。因此，当非国有企业失去政治关联后，在关系型社会中，社会关联可能会对企业获得金融资源起到助力作用。 具体而言，本文重点考察校友关联与家乡关联这两种社会关联，并分别使用公司的首席执行官或董事会主席与当地银行分行的行长或负责人是否毕业于同一所大学、是否来自同一家乡进行识别。本文首先揭示在我国，政治关联与社会关联是如何形成、互相交织并影响非国有企业获得银行信贷。在此基础上，本文实证研究发现，当非国有企业失去有政治关联的独立董事后，银行信贷确实显著减少。但若该企业与银行存在社会关联，则其银行信贷并未出现大幅下降，并且这一影响是短期的，不构成一种新的均衡。本文的研究为理解非正式制度对我国金融资源配置的影响提供了学理基础与重要参考。

期 刊 介 绍

作者简介

丁浩员，香港中文大学博士，现任上海财经大学商学院教授（破格晋升），博士生导师，国际经济合作研究院副院长；为致公党中央经济委员会委员，致公党上海市参政议政委员会副主任，政协上海市杨浦区第十五届委员会副秘书长、经济委副主任、常委，致公党杨浦区委副主委；发表包括Journal of International Economics、Journal of Development Economics、Journal of International Business Studies、Production and Operations Management等刊物近40篇，主持教育部人文社会科学重点研究基地重大项目、国家自然科学基金面上项目等多项课题，其多项政策咨询成果获中共中央、国务院重要领导肯定性批示；兼任Journal of International Money and Finance编委会成员、China and World Economy首批领域副主编、联合国贸易与发展会议学术顾问、欧洲经济与政策研究局会士、中国世界经济学会理事、上海世界经济学会副秘书长等；获浦山学术研究奖、中国科协第一届中国科技青年论坛三等奖等十余项省部级奖励；根据经济学研究机构IDEAS按照RePEc数据进行的排名（基于近10年的发表），是全亚洲排名前5%的经济学者。

解咪，现任上海财经大学全球资源配置能力建设基地、商学院国际经济合作研究院助理研究员。围绕高质量就业、防化债务风险、巩固脱贫攻坚成果等重点问题，以通讯作者在《经济研究》（封面文章）、《中国软科学》、《学术月刊》（被《中国科学文摘》全文转载）、Journal of Corporate Finance等国内权威学术期刊和《解放日报》《财新》等发文多篇，所撰案例文章获第七届“全国优秀金融硕士教学案例”。深度参与国家社科基金重大项目、自科面上项目等多项国家级项目，参与撰写的专报获中央重视。受亚洲开发银行邀请，任首席公共财政管理专家，主持亚洲开发银行与中国财政部的国际合作项目。入选上海市“超级博士后”激励计划，曾获第七届谭崇台发展经济学奖学金、博士研究生国家奖学金与上海市优秀毕业生等荣誉。

责编 ｜ 吕建华

审编 ｜丁浩员、沈梦雪

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